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• 發(fā)布時(shí)間：2011-03-07 00:00
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【概要描述】1月的連玉米先抑后揚(yáng)，截至28日，主力合約C1109開(kāi)盤2331元/噸、最高2376元/噸、最低2296元/噸，收盤2341元/噸，較10年末小幅上漲11元/噸，春節(jié)長(zhǎng)假臨近，成交量較上月大減70余萬(wàn)至376.53萬(wàn)手并不奇怪，但需要提醒投資者注意的一點(diǎn)是，持倉(cāng)較上年末大增7萬(wàn)余至43.42萬(wàn)手，表明多、空雙方對(duì)其后市預(yù)期出現(xiàn)較大分岐，雖交、投謹(jǐn)慎，但增倉(cāng)對(duì)峙。日K線技術(shù)形態(tài)看，1月期價(jià)先抑后揚(yáng)，但絕大部分時(shí)間盤桓于其10年10月突破上漲并創(chuàng)歷史親高以來(lái)的50%與61.8%技術(shù)位(約23202350元/噸)之間，顯示期價(jià)上下兩難，面臨突破方向的選擇。對(duì)此，筆者的基本觀點(diǎn)是，旺盛需求推動(dòng)，仍有上行空間?！　?guó)內(nèi)市場(chǎng)：需求保持旺盛比價(jià)仍顯偏低　　國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)的根本原因在于需求保持旺盛。從飼料養(yǎng)殖行業(yè)看，過(guò)去的2010年上半年持續(xù)低迷，只是下半年出現(xiàn)較快的恢復(fù)與發(fā)展，但據(jù)《中國(guó)飼料工業(yè)信息網(wǎng)》統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年中我國(guó)飼料產(chǎn)量仍達(dá)1.56億噸，較上年增加5.4%，其中，下半年在肉、禽、蛋價(jià)格大幅趨漲帶動(dòng)下，飼料企業(yè)效益大增，大幅推漲了玉米價(jià)格，以致于玉米收獲季節(jié)反季節(jié)大幅走強(qiáng)。當(dāng)然，深加工企業(yè)一直保持良好效益亦是原因之一。從期貨盤面看，11月所創(chuàng)歷史高點(diǎn)正是這一市場(chǎng)形勢(shì)的客觀反映，雖然其后國(guó)家通過(guò)一系列政策調(diào)控(包括查處違規(guī)深加工項(xiàng)目、限制深加工企業(yè)參與國(guó)儲(chǔ)拍賣等行業(yè)政策及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等宏觀政策)，致使價(jià)格(包括期貨價(jià)格)有所走弱，但截至2011年1月末，現(xiàn)貨市場(chǎng)高位持穩(wěn)，以筆者長(zhǎng)年跟蹤調(diào)查的山東聊城某糧站為例，當(dāng)前玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)仍持穩(wěn)于19201940元/噸，較上年同期高出180200元/噸。期貨價(jià)格(以C1109為例)則基本穩(wěn)定運(yùn)行于2300元/噸之上。　　值得注意的是，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，即使按照以上歷史高價(jià)收購(gòu)的玉米，收儲(chǔ)商并不急于出手，如同農(nóng)戶惜售一樣，存儲(chǔ)觀望心理依然較重。筆者此前報(bào)告中已多次談及，比價(jià)關(guān)系使然。　　一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格相比，國(guó)內(nèi)玉米明顯處于低位。另一方面，玉米種植效益偏低，不消說(shuō)與多種經(jīng)濟(jì)作物相比，就東北主產(chǎn)區(qū)與其種植優(yōu)質(zhì)水稻相比，玉米的種植效益亦明顯不及。筆者就當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)分析，2011年?yáng)|北產(chǎn)區(qū)水稻、玉米之間的種植面積之爭(zhēng)，玉米將處于明顯不利的地位，而這極有可能成為推動(dòng)玉米價(jià)格進(jìn)一步上漲的另一潛在因素。